从市场层面来说虚拟币理论上存在变现渠道，但在国内环境下参与变现具备极高风险，同时变现能否成功会受到币种流动性、平台运营状态、监管政策多重因素制约，很多投资者会遇到变现受阻、资金冻结甚至本金被骗的情况。虚拟币本身不具备法定货币地位，无法直接在现实场景用来结算消费，想要转化为现金，必须依靠交易对手承接订单，一旦市场缺少买家，变现通道就会直接堵塞，这也是部分山寨币持有者难以卖出资产的核心原因。主流币种流动性充足，成交难度相对更低，而大量发行量巨大、没有真实生态支撑的小币种、空气币，深度极差，即便挂单很久，也很难找到交易者接手。
目前市面上常见的虚拟币变现方式主要分为平台内P2P交易、线下私人场外交易两类，两种模式各有明显短板。平台P2P变现是多数人优先选择的方式，交易者将虚拟币卖出给平台商家，对方通过银行卡、线上支付完成转账，平台作为中间担保保障资产交割。但这种模式隐藏冻卡风险，商家资金来源复杂，如果收款账户流入涉诈、网络赌博等涉案资金，收款方银行卡很容易被风控冻结，解冻流程漫长，需要准备大量交易材料配合调查。线下私人场外交易经常出现虚假转账、收款后拒付等骗局，脱离平台担保之后，发生纠纷几乎没有有效的维权途径。
币种流动性差异，是决定变现难易程度的关键因素，很多新手投资者容易忽略这一点。比特币、以太坊、泰达币这类头部资产交易深度充足，全天都存在大量买卖挂单，正常行情下基本可以快速成交。而大量上线在小型交易所、去中心化平台的山寨币，持有者集中在少数社群，日常交易量低迷，熊市阶段买单会大幅减少，不少币种甚至出现只有卖单、没有买单的局面，想要变现只能大幅折价抛售，严重时会陷入彻底无法出手的困境。部分项目方还会设置代币解锁限制、交易手续费壁垒，进一步抬高投资者变现的门槛。
