比特币合约与期权属于两类完全不同的衍生品，计算逻辑差别很大，合约盈亏跟随币价线性变化，期权还要叠加权利金、行权价、时间衰减，很多新手混淆两者计算方式，造成算对行情但依旧亏损。合约分为USDT本位永续合约、币本位合约；期权分为买方与卖方，买方最大亏损是付出的权利金，卖方风险无限，二者公式、风险结构完全不一样，并且虚拟货币衍生品在国内不存在合规参与渠道。
比特币USDT本位永续合约计算相对直观，多仓盈亏=持仓数量×(平仓价格‑开仓价格)，空仓盈亏=持仓数量×(开仓价格‑平仓价格)，最终实际盈亏还要扣除手续费、加减资金费率。合约盈亏是线性同步，BTC涨多少，仓位就按比例赚多少，下跌就同步亏损。币本位反向合约计算会更加复杂，盈亏以BTC结算，币价变化同时会改变保证金本身价值，属于非线性计算。合约有强平机制，当保证金低于维持保证金，仓位直接被系统平仓，极端行情还会出现穿仓风险，开仓杠杆倍数越高，保证金消耗速度越快。
比特币期权计算，核心要素包含行权价、权利金、到期时间，分为平仓盈亏和到期交割盈亏两种场景。买方买入看涨期权，到期交割盈亏=max(交割价‑行权价，0)×数量‑权利金‑手续费；买入看跌期权，到期交割盈亏=max(行权价‑交割价，0)×数量‑权利金‑手续费。期权买方最大亏损就是全部权利金，收益理论上没有上限；期权卖方收取权利金，但要承担履约义务，行情反向波动会产生巨大亏损，卖出期权还需要缴纳保证金，存在被强平的可能。期权可以到期前直接平仓，平仓盈亏=(平仓标记价格‑开仓均价)×数量，不用等待到期行权。
实操中最容易踩坑的是期权时间损耗，也就是Theta衰减，哪怕BTC价格一动不动，随着到期日临近，期权价值会持续降低。很多交易者方向看对，但是行情上涨幅度不足以覆盖权利金和时间损耗，最后依旧亏损。合约没有时间衰减，但永续合约会定期结算资金费率，长期持仓会持续产生成本。币圈还有大量不同行权价、到期周期的期权，不要只看价格，忽略行权价和到期时间，不同合约参数计算结果天差地别。
