ETH挖矿是以太坊网络在升级前依靠工作量证明机制，矿工使用硬件设备运算加密难题，打包交易生成区块并获取ETH奖励的网络维护方式，当前以太坊主网已经彻底关闭挖矿，无法再挖出原生ETH。很多新手接触币圈时，很容易把ETH挖矿和质押相互混淆，二者运行逻辑、硬件需求、收益模式完全不同，想要理清其中区别，首先要弄懂以太坊早期的底层运行规则。以太坊上线初期采用Ethash算法，依靠全球矿工提供算力保障网络稳定，防止双重支付、恶意篡改交易数据，挖矿不仅仅是产出新代币，更是整条公链安全体系的重要组成部分。
在以太坊尚未完成合并升级的阶段，参与ETH挖矿大多依靠高性能显卡组建矿机，这套算法对显存容量有硬性要求，也因此相比比特币ASIC矿机，拥有更强的通用性。矿工运行挖矿程序持续进行哈希运算，全网所有矿工相互竞争，率先算出符合条件随机数的参与者，可以打包链上待确认交易形成新区块，区块奖励包含基础发行ETH以及用户支付的Gas手续费。网络会根据全网总算力自动调整解题难度，稳定维持大约13秒出一个区块，算力规模持续上涨时，挖矿门槛同步提升，普通家用设备很难长期稳定盈利。
2022年9月15日以太坊正式执行合并升级，将共识机制从工作量证明切换为权益证明，原生ETH挖矿永久终止，这也是加密行业规模最大的一次主网共识改造。升级之后，网络不再需要大量硬件算力维护，取而代之的是ETH质押模式，参与者质押32枚ETH成为网络验证者，负责确认交易、生成区块赚取收益。这次升级直接让以太坊能源消耗下降99%以上，每日新增发行的ETH数量大幅缩减，叠加EIP-1559手续费销毁机制，市场开始持续讨论ETH通缩可能性，深刻改变了整个以太坊代币经济模型。
时至今日网络上依然充斥大量过时的ETH挖矿教程，不少新人被误导购入显卡尝试挖矿，最终无法挖出原生ETH。此前大量以太坊GPU矿机，一部分流向以太坊经典等依旧采用PoW机制的公链，也有部分设备流入二手市场。需要区分清楚，挖掘ETC等其他币种不等于ETH挖矿，两者代币独立、价值体系互不互通。如果普通投资者想要获取ETH相关收益，主流方式是参与质押服务、二级市场交易或者参与链上DeFi项目，不要再寄希望于传统显卡挖矿。
