按照比特币现行网络规则,每年新增铸造的比特币大约为164250枚,对应网络年化通胀率维持在0.83%附近,该数值会随着减半事件发生直接减半,新增比特币全部来自区块补贴奖励,交易手续费不会产生新的比特币。

比特币的新增币量由代码固定的区块奖励决定,网络理想状态下平均每十分钟产出一个区块,全天稳定产出144个区块,第四次减半完成后每个区块补贴奖励为3.125枚比特币,用每日区块数量乘以单块奖励可以算出每日新增约450枚比特币,再换算全年就得到对应的年度新增规模。这里需要区分区块补贴与交易手续费,手续费只是用户把已经存在的比特币支付给矿工,不会创造出新的代币,很多新手容易把矿工全部收入当成新增货币,从而高估市场的实际供给增量。网络出块速度会受算力波动出现小幅偏差,遇到算力大涨或者下跌时,出块时间会短暂偏离十分钟,所以每年实际新增币量会存在几千枚以内的小幅浮动,但长期平均值基本保持稳定。

比特币每产出21万个区块就会触发一次减半,大约四年一轮,每一次减半都会直接把年度新增币量砍半,通胀水平同步跟随下降。早期创世阶段单区块奖励为50枚比特币,当时每年新增数量高达两百六十多万枚,通胀水平极高,随着一轮轮减半推进,新增供给持续收缩。下一轮减半到来之后,单区块奖励下降至1.5625枚,届时年度新增比特币会下降至82125枚左右,年化通胀进一步压缩至0.4%上下,供给收缩效应会更加明显。随着周期不断向后推移,新增币量会持续走低,一直到区块补贴归零,届时将不再有新的比特币被铸造,矿工收益会完全依靠链上交易手续费维持。

年度新增币量的数据对于市场参与者有着很强的参考意义,可以用来理解比特币的稀缺逻辑,对比传统法币和黄金的供给增速。黄金的年开采新增供给增速大致处于1.5%‑2%区间,当前比特币的通胀水平已经低于黄金,后续减半之后差距还会进一步拉大。不过需要客观看待供给数据,新增币量不等于流入二级市场抛售的数量,矿工拿到区块奖励之后,可以选择持有、转移或者卖出,市场实际抛压还要结合矿工的现金流状况、电价成本、行情走势不能单纯依靠年新增数字直接预判价格走向。很多行情分析会直接拿新增供给总量推演市场,忽略矿工囤币的情况,容易得出片面结论。