中国大陆境内不存在任何合规私人机构发行的稳定币，数字人民币是境内唯一和人民币1:1等值流通的数字化货币，但不属于加密赛道意义上的稳定币，市面上流传各类所谓国产人民币稳定币、链上人民币代币，在境内均不受法律保护。很多币圈投资者容易混淆地域概念，需要区分内地监管框架与中国香港地区虚拟资产规则，二者政策相互独立，不能等同看待，同时境外主流稳定币USDT、USDC等也禁止在境内开展兑换、交易相关业务。
数字人民币e-CNY是市场最容易和稳定币混淆的品类，也是境内唯一合法的数字化法币。它由中国人民银行发行，依托国家主权信用背书，执行双层运营体系，定位为流通中现金M0数字化，可用于日常消费、政务结算、跨境官方清算等场景。从价值表现上，数字人民币永久与现钞人民币保持1:1兑换，不存在脱钩风险，但核心属性和稳定币有着本质区别。常规稳定币大多由商业机构发行于公链之上，属于加密代币；数字人民币运行于许可型基础设施，并非公链代币，不面向加密资产交易场景开放，无法用于币圈资产买卖，因此行业与监管层面均不将其归类为稳定币。
不少币圈用户关注锚定离岸人民币的链上稳定币，例如CNHC、AxCNH等品种，这类代币发行与运营主体全部设立在海外或中国香港，适用当地监管规则，不属于“国内（内地）稳定币”。监管文件明确划定红线，未经主管部门批准，任何主体不得在境外发行挂钩人民币的稳定币，同时禁止境外虚拟资产平台向内地居民提供稳定币兑换、交易服务。网络上频繁出现的各类新项目宣称“内地发行人民币稳定币”基本均为虚假宣传、资金盘包装，投资者需要提高警惕，切勿轻信相关募资、预售信息。
结合现行持续收紧的监管政策，内地长期维持禁止私人稳定币发行与流通的基调，短期不会放开商业机构发行链上稳定币的通道。稳定币本身具备跨境资金转移属性，一旦无序流通容易冲击货币管理秩序，衍生洗钱、外汇违规、非法集资等风险，这也是境内全面叫停相关业务的核心原因。部分互联网企业曾在香港稳定币沙盒开展测试，但测试不等于正式发行，且业务范围仅限香港区域，不能延伸至内地市场，不要将企业海外布局解读为国内稳定币落地信号。
