恒星币（XLM，也叫流明币）正式发行的年份为2014年，恒星网络主网在2014年8月正式上线，原生代币XLM同步对外推出，是加密市场早期主打跨境支付赛道的老牌项目之一。很多币圈新人容易混淆恒星币的立项时间与正式发行时间，项目在2014年初完成立项筹备，经过底层代码调试、基础框架搭建之后，同年8月完成网络创世启动，代币正式进入市场流通环境，并非隔年才完成上线，这也是很多资料信息容易出现偏差的地方。恒星币由JedMcCaleb与JoyceKim联合发起，JedMcCaleb同时也是瑞波币的联合创始人，离开瑞波团队之后，基于对普惠金融的不同理解，开启恒星网络的开发工作，这也让恒星币自诞生起，就经常被拿来和瑞波币做横向对比。
恒星币在发行初期，并没有采用当时市场常见的ICO募资模式，早期代币主要以免费分发的形式释放给社区用户，项目主体恒星发展基金会SDF属于非营利机构，项目开发资金并不依靠代币众筹来获取，这一点和同期大量加密项目形成明显区别。创世阶段初始总供应量设定为1000亿枚XLM，基金会掌握大部分代币，用于社区空投、生态激励、合作伙伴扶持，早期市场流通筹码相对有限。上线初期恒星网络沿用了类似瑞波的账本逻辑，并没有使用后来成熟的SCP恒星共识协议，早期版本还存在不少技术缺陷，项目团队也在上线之后持续迭代底层架构，为后续技术升级埋下伏笔。
2015年是恒星币非常关键的技术转折点，团队正式推出自主研发的SCP联邦拜占庭共识协议，彻底脱离瑞波账本的技术框架，这套共识机制不需要挖矿，没有算力竞争，交易确认时间缩短到3‑5秒，单笔交易手续费仅0.00001枚XLM，极低的交易成本也奠定了恒星币做小额跨境转账的技术基础。随着新共识协议落地，恒星币的定位进一步清晰，瑞波更多面向大型银行机构，恒星币则聚焦普通个体、新兴市场无银行账户人群以及中小汇款服务商，主打普惠跨境支付、链上资产锚定发行，支持把法币、贵金属等现实资产映射到链上进行流转交易，内置链上订单簿，可以完成不同资产之间的直接兑换，这套产品设计在当时属于非常超前的思路。
恒星币后续发展历程中也经历过多次代币层面的重大调整，2019年恒星基金会进行大规模代币销毁，把原本1000亿的总供给缩减至500亿枚，大量基金会持有的未流通代币直接销毁，直接改变XLM的代币供给格局，这次销毁事件也在币圈引发不小的讨论，对后期的流通盘、市场预期产生长期影响。发展过程中恒星币收获不少知名机构合作，曾经和IBM合作推出WorldWire全球支付网络，多家稳定币项目选择在恒星网络部署发行，进一步拓展XLM的实际落地场景，作为网络燃料、跨资产兑换桥梁以及账户最低储备，XLM是整个恒星网络运行不可缺少的通证，没有XLM就无法完成账户激活与交易发起。纵观整个加密行业发展，恒星币作为2014年发行的老牌公链币种，经历过多轮牛熊周期，技术路线、代币模型、生态方向都经过真实市场的检验，对于研究支付类公链的发展历史，恒星币是很有参考价值的标的。
