比特币单日最大跌幅发生在2020年3月12日（“黑色星期四”），当日价格从约7900美元暴跌至4100美元左右，单日跌幅高达48.6%，接近腰斩，是其历史上最惨烈的单日崩盘。
2020年3月，新冠疫情在全球爆发，全球金融市场陷入恐慌性抛售，比特币被归类为高风险资产，遭遇系统性抛售。3月12日，比特币从7900美元快速下挫，最低触及3800美元，全天振幅超50%，最终收跌48.6%。以太坊等主流币种同步重挫，以太坊从200美元跌至90美元，跌幅超50%，市场一片哀嚎。
此次暴跌的核心原因是全球流动性危机与杠杆清算的恶性循环。疫情导致全球股市、债市、大宗商品集体崩盘，投资者疯狂抛售一切风险资产换取现金，比特币首当其冲。同时，加密市场高杠杆交易集中，价格下跌触发连环爆仓，强制平仓订单进一步压低价格，形成“下跌—爆仓—再下跌”的死亡螺旋。当时最大衍生品平台BitMEX突发宕机，加剧市场恐慌，投资者无法及时止损，踩踏效应失控。
对比比特币历史其他大跌事件，更能凸显“3·12”暴跌的罕见性。2013年12月18日，比特币跌幅38%，但当时价格仅数百美元，影响范围有限。2018年1月16日，跌幅26%；2022年FTX暴雷时，跌幅约30%，均远低于2020年3月12日的跌幅。2025年10月11日的暴跌，跌幅约13.5%，虽引发大规模爆仓，但跌幅与“3·12”不在同一量级。
“3·12”暴跌对币圈影响深远，成为行业风险教育的标志性事件。当日全网超10万投资者爆仓，数十亿美元资金灰飞烟灭，不少矿工因币价低于挖矿成本被迫关机。此后，机构与散户对杠杆交易更谨慎，风险管理意识显著提升，也让市场深刻认识到比特币作为高波动资产，在极端行情下的巨大风险。
